在股市遇见凯恩斯

约翰·梅纳德·凯恩斯让艰涩的经济学散发出独特的魅力。 他是剑桥大学研究员、布鲁姆斯伯里文化圈的核心成员、畅销书作者、世界知名芭蕾舞者的丈夫，也是现代宏观经济学之父、备受重视的政府顾问、受封爵位的贵族、国际货币基金组织与世界银行的催生者。

内容简介  · · · · · ·
约翰·梅纳德·凯恩斯让艰涩的经济学散发出独特的魅力。

他是剑桥大学研究员、布鲁姆斯伯里文化圈的核心成员、畅销书作者、世界知名芭蕾舞者的丈夫，也是现代宏观经济学之父、备受重视的政府顾问、受封爵位的贵族、国际货币基金组织与世界银行的催生者。

他在经济大恐慌时发表振奋人心的声明，指出“病人需要运动，而非休息”，宣告管理式资本主义与刺激性西方经济的凯恩斯时代业已来临。

凯恩斯好以笔为剑，抨击传统观念，提出主张时的风格气度与机智闻名遐迩，而见解善变，几乎也成了他的特色。

凯恩斯抱有贵族思想，轻视以赚钱为业，同时却是极为成功的股市玩家。凯恩斯的时代是投资者最艰难的时代，穿越两次世界大战和经济大萧条，他的资产主要累积自投资活动，其管理的剑桥大学基金，在他经营下增为原先的12倍，同期整体市场的平均涨幅则不到1倍。他在英国首屈一指的人寿保险公司当董事长，据当时一位记者所述，他的发言“极受伦敦金融界重视，预测趋势便足以挑动股市”。

凯恩斯就是如此与众不同──身为经济学家，却走出象牙塔，不但精通金融市场理论，也擅于实务。

凯恩斯虽在金融市场大获成功，但毕竟生于维多利亚时代，逝于半世纪前，不禁令人质疑，分析他的股市技巧，未必有助于现代投资者。在投机盛行的当下，探讨凯恩斯的投资原则，还有意义吗？

凯恩斯曾经历数次失败，才创出一系列规则，使他在股市上战无不胜。他在漫长投资生涯的晚期，以一贯毫不谦逊的口吻宣称： 照我的意思经营的金融机构，皆能兴旺……我在整个金融界遇到的困难，是说服其他人接受非正统的建议。

他远在股神巴菲特提出投资哲学之前，便提出自己的非正统方式。巴菲特认为凯恩斯的“投资绩效与理论思想一样卓越”，坦承他的才识要归功于这位英国经济学家。

正如今天的投资者，凯恩斯也面临一个备受恐慌、通胀、通缩、失业和战争扰乱的市场，而他建立起一套能在任何经济气候下获利的投资原则。

《在股市遇见凯恩斯：“股神级”经济学家的投资智慧》作者约翰 F. 瓦辛科凭借自己老练的投资洞察力，深入挖掘为何凯恩斯的思想、观点和投资策略能够经受住时间的考验，以及它们将如何继续为投资者创造价值。

明智的资金投资在所有情况下都能实现增值，遵循凯恩斯的投资智慧，你也可以做到。

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作者简介  · · · · · ·
约翰 F. 瓦辛科，获奖专栏作家、博主、编辑和演说家，著有14本书。他研究投资者保护问题已三十余年，作品曾获18个奖项。

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赞誉
推荐序 投资家凯恩斯（约翰·博格）
前言
致谢
引言 ■ 001
开端 / 003 道德科学 / 005 爵士乐时代的经济学家 / 007
投资家凯恩斯 / 009
第1章 一名投机家的诞生 ■ 011
不只是直觉 / 014 投机野兽：一战前授课 / 015
一战：彻底破坏和约 / 020 经济后果：反抗有因 / 021
第2章 经济后果 ■ 025
货币投机 / 027 货币改革和通货膨胀诅咒 / 031
凯恩斯的大宗商品投机 / 034 凯恩斯大宗商品交易表现 / 039 毁灭性打击：需求崩溃 / 042
第3章 宏观对微观：货币新论 ■ 045
货币论与信贷周期 / 048 凯恩斯如何追踪周期 / 051
崩盘缺失的环节 / 053 凯恩斯投资再遭扼杀 / 055
凯恩斯学到什么 / 059
第4章 建立对冲风险的投资组合 ■ 063
对冲风险的诞生与相关性诅咒 / 065 大宗商品价格问题 / 068
凯恩斯与剑桥基金管理 / 069 凯恩斯的成功 / 072
凯恩斯改途易辙 / 077
第5章 价值的诞生 ■ 081
提出《通论》 / 084 《通论》对投资者的意义 / 085
《通论》的深刻投资见解 / 090 凯恩斯病倒 / 093
第6章 “动物精神”：行为投资的起源 ■ 097
“动物精神”的美妙科学 / 102 “动物精神”和市场失灵 / 107
第7章 凯恩斯钟爱之股 ■ 115
坚定的持股原则 / 119 凯恩斯的剑桥股票 / 120
一窥凯恩斯的投资偏好 / 125 凯恩斯偏爱杠杆 / 128
成功的量度 / 130
第8章 凯恩斯的衣钵传人 ■ 135
格雷厄姆-巴菲特传承 / 137 耶鲁大学大卫·斯文森 / 140 杰里米·格兰瑟姆与长远眼光 / 144 博格的职业运动 / 146
第9章 凯恩斯的财富密钥 ■ 149
通往财富的10把密钥 / 151 凯恩斯优胜组合：魄力与变通 / 157 留下更美好的生活 / 158
后 记 永远的凯恩斯 ■ 163
未来投资何去何从 / 166
附录A 造访“凯恩斯之国”以及其他
凯恩斯财富之源 ■ 169
附录B 独立投资公司的投资组合 ■ 173
注释 ■ 181
参考文献 ■ 194